Beursblik: overname van Galaxy Pub Estate waarschijnlijk geen koopje

2 december 2011 - De overname van Galaxy Pub Estate is waarschijnlijk geen koopje geweest, schrijft analist Richard Withagen van SNS Securities in een note. “De waardering is moeilijk vast te stellen vanwege te veel losse eindjes, maar de directe eenmalige kosten wijzen er op dat het geen koopjes is geweest,” stelt Withagen. Strategisch gezien noemt de analist de overname zinvol, er op wijzend dat Heineken in het Verenigd Koninkrijk dankzij Galaxy een leidende uitbater van pubs wordt. Heineken meldde voorbeurs dat het van RBS voor 412 miljoen pond (480 miljoen euro), oftewel 7,2 keer de EBITDA, de 918 pubs overneemt. Heineken betaalt nog eens 10 miljoen pond voor openstaande rekeningen van Galaxy. De vroegtijdige amortisatie en stopzetten van contracten levert Heineken in het vierde kwartaal van dit jaar een last op 28 miljoen pond. Analist Wim Hoste van KBC Securities schrijft in een note dat hij liever een investering in activiteiten met meer groei had gezien of geld terug te geven aan aandeelhouders. Hoste wijst er op dat de Europese biermarkt structureel krimpt. Heineken koerst 1,7 procent hoger, net onder de winst van 1,9 procent voor de AEX.

Bron: ABM Financial News