Update: Tegenvallende omzetgroei USG People

28 oktober 2011 - USG People heeft in het derde kwartaal een tegenvallende omzetgroei geboekt bij een resultaat en nettowinst die in lijn waren. Vooruitkijkend rekent USG People op een aanhoudend lagere groei vanwege afnemend vertrouwen bij bedrijven vanwege de schuldencrisis en bezuinigingen bij de overheid. Een concrete outlook wil de uitzender niet afgeven. USG People onthulde een nieuwe strategie die volgens een analist lauw is ontvangen door de markt. De omzet steeg met 2 procent tot 853 miljoen euro, vergeleken met een groei over de eerste negen maanden van 2011 van 8 procent. Vier analisten gepolst door ABM Financial News hadden gerekend op een groei van 4 procent tot 870 miljoen euro. USG People wijt de beperkte stijgingen aan de moeilijkere vergelijkingsbasis, lagere groei in de industrie en krimp bij de overheid. Op de Nederlandse thuismarkt daalde de omzet met 1 procent tot 307 miljoen euro, waarbij met name de krimp van 11 procent in de publieke sector USG People parten speelde. Daarentegen was Frankrijk een lichtpuntje met een omzetgroei van 11 procent tot 152 miljoen euro. In Duitsland bedroeg de omzetgroei 2 procent.  Analist Marc Zwartsenburg van ING stelt dat USG People duidelijk marktaandeel aan concurrenten heeft verloren op de Belgische, Nederlandse en Duitse markt. Op de belangrijke Duitse, Franse en Amerikaanse markt boekte Randstad “solide groei” van 9-10 procent, zo rapporteerde de concurrent van USG People gisteren. De brutomarge daalde van 21,5 tot 20,7 procent, nipt beter dan de 20,6 procent waar analisten op hadden gerekend. De zwakkere marge werd veroorzaakt door negatieve mix-effecten – zoals een lager aandeel van Professional Services, dat relatief een hoger resultaat oplevert. Het schrappen van subsidies op sociale lasten en een krappe arbeidsmarkt in Duitsland wogen eveneens op de marge. De EBITA steeg conform de verwachting met 3 procent tot 33,9 miljoen euro op een achtergrond van een daling van de kostenratio van 16,8 naar 15,9 procent. De nettowinst steeg van 12 tot 14 miljoen euro op een verwachting van 15 miljoen euro.  De nieuwe strategie houdt in dat er drie productcombinaties komen – General Staffing, Specialst Staffing en Professional Solutions – met in totaal 5 merken. USG People kondigde daarnaast aan te streven naar een marge van gemiddeld 6 procent op groepsniveau gedurende de cyclus in de uitzendsector. In het derde kwartaal bedroeg de marge 4,0 procent. Zwartsenburg noemt de margedoelstelling ambitieus en stelt dat overnames mogelijk nodig zijn om de doelstelling te behalen. USG heeft echter weinig ruimte overnames te doen. Op het Damrak verliest USG People 6 procent, vergeleken met een daling van de AEX van 1,1 procent. “Er zijn geen echte strategische beslissingen genomen en de markt is daarom teleurgesteld,” zegt Zwartsenburg, die stelt dat ook de tegenvallende omzet op de koers weegt. Daarnaast hoopte de markt dat er toch iets zou gebeuren met kleine, weinig winstgevende internationale activiteiten, meent de analist. “Het is moeilijk die activiteiten te verkopen in deze tijd,” aldus Zwartsenburg, die stelt dat sluiten juist geld kan kosten.

Bron: ABM Financial News